{"id":9970,"date":"2020-10-20T10:27:03","date_gmt":"2020-10-20T10:27:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.esafrica.es\/?p=9970"},"modified":"2025-09-25T17:08:37","modified_gmt":"2025-09-25T16:08:37","slug":"africa-y-su-deuda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.esafrica.es\/en\/economia-desarrollo\/africa-y-su-deuda\/","title":{"rendered":"\u00c1frica y su deuda"},"content":{"rendered":"

Por Rafael G\u00f3mez-Jordana Moya.<\/strong><\/p>\n

Resumen<\/em><\/strong><\/p>\n

El COVID-19 ha impulsado enormemente los niveles de deuda. Se prev\u00e9 que, en comparaci\u00f3n con el final de 2019, los coeficientes medios de deuda en 2021 aumentar\u00e1n en un 20% del PIB en los pa\u00edses avanzados, en un 10% del PIB en los pa\u00edses emergentes y en torno al 7% en los pa\u00edses de bajos ingresos. Estos aumentos se suman a los altos niveles de deuda actualmente existentes. Si bien mientras algunos pa\u00edses avanzados todav\u00eda pueden tener acceso a nuevos pr\u00e9stamos, los pa\u00edses emergentes y de bajos ingresos tienen una capacidad de endeudamiento mucho m\u00e1s limitada. <\/em><\/p>\n

\u00ab\u00a0Il est criminel que les g\u00e9n\u00e9rations d’aujourd’hui, au lieu de laisser un patrimoine aux g\u00e9n\u00e9rations futures, leur laissent des dettes irremboursables\u00a0\u00bb Achille Mbembe[1]
\n<\/a><\/strong><\/em>\u201cEs criminal que las generaciones de hoy, en lugar de dejar un patrimonio a las generaciones futuras, las dejen con deudas inasumibles y no reembolsables\u201d,\u00a0Achille Mbembe<\/a><\/em><\/p>\n

1.\u00a0\u00a0 <\/strong>Breve historia de la deuda africana.<\/strong><\/p>\n

\u00c1frica, y especialmente \u00c1frica subsahariana, ha convivido (por cierto, nada bien) con su deuda desde la colonizaci\u00f3n y siempre con resultados preocupantes tanto a nivel financiero y econ\u00f3mico como a nivel social, y parece que no aprende al respecto. No quiero recordar aquellos penosos a\u00f1os 70 y posteriores<\/em> en los que \u00c1frica estaba enferma de su deuda exterior con tasas de crecimiento de deuda anuales del 20% y del 30% con una oferta masiva de cr\u00e9dito acompa\u00f1ada en \u00c1frica Subsahariana como en otras regiones, de una corrupci\u00f3n a gran escala.<\/p>\n

Es en esos momentos cuando las instituciones de Bretton Woods<\/a> emiten un diagn\u00f3stico terminal. Dada la situaci\u00f3n de crisis de las econom\u00edas africanas, estas deben forzosamente estructurarse y, para ello, se crean los conocidos PAS: Programas de ajuste estructural<\/em> (liberalizaci\u00f3n y desregulaci\u00f3n de la econom\u00eda y contrarios a la intervenci\u00f3n del Estado). Estas instituciones influenciadas por el consenso neoliberal Thatcher \u2013Reagan marcan la pol\u00edtica a seguir en estos a\u00f1os que, en definitiva, se asienta en la b\u00fasqueda del equilibrio presupuestario, reduciendo dr\u00e1sticamente el gasto p\u00fablico incluso en sectores sociales, el abandono de la burocracia redistributiva, el cese en las pr\u00e1cticas de subsidio de precios, privilegiar el reembolso de la deuda exterior y privatizar las empresas p\u00fablicas. En definitiva, hab\u00eda que aplicar una terapia de choque: M\u00e1s mercado, menos estado<\/em>.<\/p>\n

A\u00f1os 90, afropesimismo, a\u00f1os sombr\u00edos<\/em>. Parad\u00f3jicamente, la principal v\u00edctima de la reunificaci\u00f3n alemana fue \u00c1frica. Con la ca\u00edda del muro de Berl\u00edn, el continente perdi\u00f3 su estatus de terreno de confrontaci\u00f3n ideol\u00f3gica econ\u00f3mica y militar entre los bloques capitalista y socialista. En esos a\u00f1os la prioridad estaba en otro lado, precisamente en Europa del Este, y la ayuda a \u00c1frica empez\u00f3 a convertirse en transferencias y donaciones de car\u00e1cter solidario, las cuales fueron privatizadas o externalizadas y llevadas de la mano de las ONG que en esos momentos estaban en plena efervescencia.<\/p>\n

2.\u00a0\u00a0 <\/strong>Con qu\u00e9 nos encontramos ahora<\/strong><\/p>\n

Hoy se vuelven a dar niveles insostenibles de endeudamiento, que en su mayor\u00eda ya fueron acotados por la iniciativa HIPC[2]<\/a>. Estas iniciativas, junto con las del Club de Par\u00eds<\/a> y las MDRI[3]<\/a>, redujeron sustancialmente la deuda de aquellos pa\u00edses que alcanzaron el punto de culminaci\u00f3n[4]<\/a>. El coste total de las condonaciones fue en su momento de USD$ 76.900 millones bajo HIPC y $USD 42.400 bajo MDRI (en t\u00e9rminos de valor actualizado a 2015).<\/p>\n

El mundo est\u00e1 atravesando un per\u00edodo particularmente delicado y no debe esperar pasivamente a que se produzca una crisis. Necesita revisar su arsenal de medidas y soluciones, que es lo que est\u00e1 haciendo el FMI<\/a>. Tambi\u00e9n debe hacer todo lo posible por prevenir y, de ser necesario, anticipar una nueva crisis de deuda soberana[5]<\/a>, pues de lo contrario podr\u00edan producirse impagos a gran escala que pondr\u00edan en grave peligro las econom\u00edas y retrasar\u00edan su recuperaci\u00f3n durante varios a\u00f1os. Los pa\u00edses de bajos ingresos corren un riesgo especial y es probable que sus poblaciones sufran las peores consecuencias en caso de crisis de la deuda.<\/p>\n

Adem\u00e1s, los flujos de capital il\u00edcitos<\/em> estimados siguen siendo masivos. Como resultado, \u00c1frica ha sido un acreedor neto para el resto del mundo. Si bien es dif\u00edcil medir los flujos il\u00edcitos de recursos procedentes de \u00c1frica, varias estimaciones sugieren que son entre 50.000 y 60.000 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o. Las salidas de recursos il\u00edcitos est\u00e1n habilitadas por las fallas de la gobernanza interna y la corrupci\u00f3n, as\u00ed como por las pr\u00e1cticas de multinacionales dedicadas a la evasi\u00f3n fiscal y al desplazamiento de beneficios (UNECA<\/a>, 2015).<\/p>\n

Una mayor transparencia en torno a la deuda<\/em><\/strong> es crucial para ayudar a los pa\u00edses a adoptar decisiones de endeudamiento e inversi\u00f3n m\u00e1s fundamentadas y a atraer inversi\u00f3n extranjera directa.<\/em><\/p>\n

3.\u00a0\u00a0 <\/strong>Qui\u00e9nes son los principales acreedores due\u00f1os de una deuda de m\u00e1s de USD$ 770 mil millones a finales de 2018 en \u00c1frica.<\/strong><\/p>\n

China, FMI y Banco Mundial<\/a>, Club de Par\u00eds y prestamistas privados.<\/p>\n

China<\/strong> ha sido el prestamista bilateral m\u00e1s importante de \u00c1frica subsahariana en los \u00faltimos a\u00f1os. China ocupa un lugar especialmente destacado en la financiaci\u00f3n de diversos proyectos de infraestructura. Seg\u00fan los datos de la Iniciativa de Investigaci\u00f3n China-\u00c1frica (CARI), China-Africa Research Initiative (CARI)<\/em><\/a>, China comprometi\u00f3 125.000 millones de d\u00f3lares en pr\u00e9stamos a los pa\u00edses de \u00c1frica subsahariana entre 2000 y 2017. Los pr\u00e9stamos de China a la regi\u00f3n se han acelerado desde 2012 a unos 10.000 millones de d\u00f3lares cada a\u00f1o de un promedio de 5.000 millones de d\u00f3lares entre 2005 y 2010. Angola ha sido el mayor receptor de que representan un tercio de los pr\u00e9stamos chinos en \u00c1frica. Etiop\u00eda y Kenia completan los tres primeros destinos de los pr\u00e9stamos chinos, con un 11 y un 8 por ciento, respectivamente. Durante el Foro de Cooperaci\u00f3n de 2018 sobre China y \u00c1frica<\/em>, China se comprometi\u00f3 a aportar 60.000 millones de d\u00f3lares adicionales de financiaci\u00f3n africana en los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os, principalmente en la forma de los pr\u00e9stamos. A pesar del aumento de los pr\u00e9stamos chinos a \u00c1frica, China no es un poseedor mayoritario de deuda en la mayor\u00eda de los pa\u00edses. Seg\u00fan un reciente an\u00e1lisis de los datos del CARI, China tiene la mayor\u00eda de la deuda externa en s\u00f3lo dos de los pa\u00edses que est\u00e1n en peligro de endeudamiento o que corren el riesgo de estarlo, a saber, la Rep\u00fablica del Congo y Zambia. Los pr\u00e9stamos chinos en los dos pa\u00edses ascienden a un total de unos 14.000 millones de d\u00f3lares, lo que representa algo m\u00e1s de una d\u00e9cima parte de su total de pr\u00e9stamos en el continente.<\/p>\n

Club de Par\u00eds<\/strong><\/p>\n

A finales de 2018, esta instituci\u00f3n multilateral, presidida por el Tesoro franc\u00e9s, ten\u00eda reclamaciones sobre unos 48 pa\u00edses africanos por un total de poco menos de 45.000 millones de d\u00f3lares. Acaba de suspender los pagos de la deuda a Mali y Camer\u00fan durante un a\u00f1o. Varios otros Estados africanos le seguir\u00e1n.<\/p>\n

FMI y Banco Mundial<\/strong><\/p>\n

En la categor\u00eda de las organizaciones multilaterales (que tienen el 27% de la deuda p\u00fablica externa de \u00c1frica), las dos instituciones de Bretton Woods ocupan un lugar central.<\/p>\n

Ninguna operaci\u00f3n de recaudaci\u00f3n de fondos en los mercados internacionales puede tener lugar realmente sin la bendici\u00f3n del FMI, que ha liberado urgentemente 500 millones de d\u00f3lares para cubrir los reembolsos de seis meses de la deuda de 25 pa\u00edses pobres, incluidos 19 pa\u00edses africanos.<\/strong><\/p>\n

Prestamistas privados<\/strong><\/p>\n

Estos inversores, en su mayor\u00eda administradores de activos, fondos de pensiones, bancos privados o aseguradoras, tendr\u00edan, seg\u00fan la empresa M&G Investments[6]<\/a>, 115.000 millones de d\u00f3lares en eurobonos de veinti\u00fan pa\u00edses africanos. Adem\u00e1s, hay pr\u00e9stamos tomados directamente por los gobiernos de grupos internacionales como Glencore y Trafigura[7]<\/a>. Este es el caso, por ejemplo, del Chad y el Congo. Recientemente, una veintena de estos grupos se reunieron en el Grupo de Trabajo de Acreedores Privados de \u00c1frica para entablar conversaciones con representantes de los gobiernos africanos.<\/p>\n

4.\u00a0\u00a0 <\/strong>Moratoria suspensi\u00f3n del pago de intereses<\/strong><\/p>\n

En cuanto al tema de la cancelaci\u00f3n o la moratoria de las deudas de los pa\u00edses africanos, son soluciones plausibles, pero que requieren, de antemano, conocer la estructura de la deuda de cada pa\u00eds africano.\u00a0De hecho, ha pasado el tiempo para el \u00c1frica franc\u00f3fona donde su \u00fanico socio econ\u00f3mico era Francia.\u00a0Hoy, esta estructura es mucho m\u00e1s compleja y la deuda es tanto externa, involucrando a varios actores, como interna, lo que implica la rendici\u00f3n de cuentas del Estado a sus suscriptores nacionales.\u00a0Por otra parte, es interesante observar que esta cuesti\u00f3n de la cancelaci\u00f3n de la deuda suscita debates tanto entre los pa\u00edses acreedores como entre los pa\u00edses deudores. Econ\u00f3micamente, la deuda no es un problema si est\u00e1 bajo control, es decir, bien invertida.\u00a0Desafortunadamente, algunos Estados africanos (esto no es nuevo) se est\u00e1n aprovechando de esta crisis para jugar con una pol\u00edtica de la compasi\u00f3n y exigir la cancelaci\u00f3n de su deuda.<\/p>\n

En cualquier caso, una cuarentena de pa\u00edses africanos entre los m\u00e1s pobres del mundo se beneficiar\u00e1 de una suspensi\u00f3n de la deuda durante 12 meses[8]<\/sup><\/sup><\/a>, (moratoria, que no anulaci\u00f3n) una medida de emergencia decidida por el G-20<\/a> para ayudar a las econom\u00edas ya vulnerables, paralizadas por la desaceleraci\u00f3n mundial relacionada con el coronavirus.<\/p>\n

Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>\n

Podr\u00edamos concluir diciendo que, si los pa\u00edses africanos no ahorran, y no gestionan sus ingresos de una manera adecuada durante periodos de expansi\u00f3n, tendr\u00e1n poca capacidad de reacci\u00f3n cuando bajen los precios de las materias primas y no les quedar\u00e1 otra que la austeridad y, por lo tanto, ello supondr\u00e1 un freno a su crecimiento. Por ello, un crecimiento que no transforme la econom\u00eda no ayudar\u00e1 a controlar y sostener una deuda que provocar\u00e1, y ya lo est\u00e1 haciendo, un frenazo a la productividad africana.<\/p>\n

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Rafael G\u00f3mez-Jordana Moya es investigador y profesional en el \u00e1mbito de\u00a0 las relaciones institucionales y servicios financieros con experiencia consolidada internacional dentro y fuera de Espa\u00f1a, habiendo ejercido labores de direcci\u00f3n y representaci\u00f3n en diferentes pa\u00edses en el sector financiero, y en servicios de control e inspecci\u00f3n de pre-embarque de mercanc\u00edas para gobiernos en cumplimiento con los requisitos de la WTO (Organizaci\u00f3n Mundial de Comercio).<\/em><\/p>\n<\/div>\n

Otros art\u00edculos del autor en este blog:<\/p>\n

Los flujos financieros il\u00edcitos de \u00c1frica<\/a><\/em><\/p>\n

\u00c1frica: consecuencias econ\u00f3micas de una pandemia<\/a><\/em><\/p>\n

\u00c1frica en el largo plazo<\/a><\/em><\/p>\n

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[1]<\/a> Joseph-Achille Mbembe<\/strong>, conocido como\u00a0Achille Mbembe<\/strong>\u00a0(nacido\u00a0en 1957), es un fil\u00f3sofo\u00a0camerun\u00e9s<\/a>, te\u00f3rico pol\u00edtico e intelectual p\u00fablico.
\n[2]<\/a> Alg\u00fan pa\u00eds HIPC incurri\u00f3 en niveles de endeudamiento que, por 2\u00aa vez, lo ha hecho repudiar su deuda. Es preocupante pensar que, de ser nuevamente rescatados los pa\u00edses reincidentes, el esquema de alivio de la deuda pueda saltar por los aires.
\n[3]<\/a> MDRI Multilateral Debt Relief Initiative
\n[4]<\/a> Para recibir una reducci\u00f3n completa e irrevocable de la deuda en virtud de la Iniciativa para los PPME, un pa\u00eds debe:<\/p>\n<\/div>\n

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  1. Establecer una trayectoria ulterior de buenos resultados en el marco de programas respaldados por pr\u00e9stamos del FMI y del Banco Mundial.<\/li>\n
  2. Aplicar satisfactoriamente las reformas fundamentales acordadas en el punto de decisi\u00f3n.<\/li>\n
  3. Adoptar e implementar un Documento de Estrategia de Lucha contra la Pobreza por un a\u00f1o como m\u00ednimo.<\/li>\n<\/ol>\n

    Una vez cumplidos estos criterios, el pa\u00eds puede alcanzar su punto de culminaci\u00f3n<\/strong>, que le permite recibir la totalidad del alivio de la deuda prometido en el punto de decisi\u00f3n.<\/p>\n

    [5]<\/a> La deuda contra\u00edda por un pa\u00eds se puede dividir en diferentes categor\u00edas.\u00a0Cada\u00a0organizaci\u00f3n que recopila y difunde datos sobre la deuda<\/a>\u00a0puede tener formas ligeramente diferentes de clasificar y medir la deuda.\u00a0Las principales categor\u00edas utilizadas en el marco del Club de Par\u00eds son las siguientes:<\/p>\n

    Deuda externa y deuda interna<\/strong><\/p>\n<\/div>\n

    \n

    La deuda externa se define generalmente seg\u00fan el criterio de residencia: es la deuda que tienen los residentes p\u00fablicos y privados de un pa\u00eds con los no residentes.\u00a0Este tipo de deuda tiene una influencia directa en la balanza de pagos del pa\u00eds deudor.\u00a0La deuda interna, por el contrario, es la deuda que las entidades residentes tienen con otras entidades residentes en el pa\u00eds.<\/p>\n

    Sin embargo, por razones pr\u00e1cticas, la deuda externa a veces se define seg\u00fan la moneda, no teniendo en cuenta el criterio de residencia.\u00a0Luego, la deuda externa se asimila a la deuda denominada en moneda extranjera.<\/p>\n<\/div>\n

    \n

    [6]<\/a> M&G es una de las principales gestoras de activos a nivel mundial, con un enfoque de inversi\u00f3n activo y a largo plazo.
    \n    [7]<\/a> Traders en materias primas
    \n    [8]<\/a> Iniciativa de suspensi\u00f3n del servicio de la deuda. ISSD. En abril, el Comit\u00e9 para el Desarrollo del Banco Mundial y los ministros de Finanzas del Grupo de los Veinte (G-20) ratificaron la Iniciativa de Suspensi\u00f3n del Servicio de la Deuda (DSSI, por sus siglas en ingl\u00e9s), en respuesta al llamado del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional (FMI) de suspender el pago del servicio de la deuda a los pa\u00edses m\u00e1s pobres para ayudarlos a afrontar los graves impactos de la pandemia de COVID-19\u00a0(coronavirus).<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Por Rafael G\u00f3mez-Jordana Moya. Resumen El COVID-19 ha impulsado enormemente los niveles de deuda. Se prev\u00e9 que, en comparaci\u00f3n con el final de 2019, los coeficientes medios de deuda en 2021 aumentar\u00e1n en un 20% del PIB en los pa\u00edses avanzados, en un 10% del PIB en los pa\u00edses emergentes y en torno al 7% […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":34308,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[82,102,280,450,485,664,667,738,945,1880,2226],"class_list":["post-9970","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia-desarrollo","tag-africa","tag-africa-subsahariana","tag-banco-mundial","tag-china","tag-club-de-paris","tag-destacado","tag-deuda","tag-economia2","tag-fmi","tag-recomendamos","tag-uneca"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.esafrica.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9970","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.esafrica.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.esafrica.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.esafrica.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.esafrica.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9970"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.esafrica.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9970\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.esafrica.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/34308"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.esafrica.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9970"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.esafrica.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9970"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.esafrica.es\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9970"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}